發展風(fēng)險投資業,需要合格的風(fēng)險投資家、充足的資金來(lái)源、完善的運行機(jī)制和退出機(jī)制等,同時也離(lí)不開政府的扶持,運用政府采購(gòu)制度是政府扶持風(fēng)險投資業發展的一種有效方式。
在當今日(rì)益開放(fàng)和競争全球經濟環境中,國(guó)家經濟業績(以人(rén)均國(guó)民(mín)收入或國(guó)民(mín)生(shēng)産總值和增長速度衡量)在很大(dà)程度上取決于該國(guó)與世界上其他(tā)國(guó)家間建立起來(lái)的聯系,包括貿易、技術(shù)和資本在企業内的國(guó)際流動。進行海外直接投資是建立這種聯系最重要的方式。
有資料顯示,通過20年(nián)的高速發展,我國(guó)的基礎設施對國(guó)民(mín)經濟和社會發展的“瓶頸制約”已經大(dà)大(dà)緩解,但(dàn)從(cóng)長遠(yuǎn)來(lái)看(kàn),我國(guó)基礎設施的總量和質量還(hái)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足經濟發展的要求。由于我國(guó)各級政府财政收支結構都(dōu)相(xiàng)對比較穩定,完全利用财政資金來(lái)加快(kuài)基礎設施的發展存在着很多制約因素,因此,迫切需要采取切實可(kě)行的措施,在保證用好财政資金的條件(jiàn)下,進行制度的創新和運作(zuò)方式的創新,充分(fēn)動員(yuán)社會資本(民(mín)間資本、社會保障基金、保險資金和企業資本等)參與基礎設施的建設和運營。
項目融資是一種無追索權或有限追索權的爲項目籌集資金的融資方式,與傳統融資方式相(xiàng)比,貸款銀行将面臨較大(dà)的風(fēng)險,包括項目開發和建設中的風(fēng)險和生(shēng)産運營中的風(fēng)險。爲了成功地融資,需要把項目的風(fēng)險在投資者、貸款銀行和與項目有利益關系的第三方之間進行合理(lǐ)的分(fēn)配,設計(jì)科(kē)學的信用保證機(jī)構。
項目融資是20世紀60年(nián)代出現的一種新的融資方式。我國(guó)從(cóng)80年(nián)代初開始利用項目融資方式引進外資以來(lái),已取得(de)初步成效,但(dàn)因爲體(tǐ)制原因和經驗不足,在實踐中還(hái)存在着亟待解決的問(wèn)題,需要加強對項目融資方式審批政策的研究,加強項目融資方式具體(tǐ)法律問(wèn)題的研究,采取措施降低外彙風(fēng)險,進一步規範收益擔保機(jī)制,提高發起人(rén)的信譽度,加強項目融資專門(mén)人(rén)才的培養,爲我國(guó)利用項目融資方式有效的引進外資創造良好的條件(jiàn)和環境。
項目融資的整體(tǐ)結構由投資結構、融資結構和擔保結構三部分(fēn)組成,融資結構是核心部分(fēn),而在融資結構中,資金結構是關鍵所在。項目融資中的資金結構是指股本金與債務資金的形式、相(xiàng)互間的比例關系及相(xiàng)應的來(lái)源。爲了項目融資成功,必須科(kē)學地選擇資金結構,可(kě)依據資金需求量、投資者對項目現金流量和風(fēng)險的判斷、投資者籌資能力、資金市場上資金供求關系和競争狀況、貸款銀行承受風(fēng)險的能力等方面因素選擇債務資金/股本金比率;可(kě)依據各種來(lái)源的可(kě)獲得(de)性、資金成本和貸款銀行的要求等方面因素選擇股本金資金來(lái)源;可(kě)依據各種來(lái)源的可(kě)獲得(de)性、利率和資金使用期限等方面因素選擇債務資金來(lái)源。